據(jù)國際在線報道，國家統(tǒng)計局15日上午公布了1-2月國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，我國經(jīng)濟運行整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。國家統(tǒng)計局相關(guān)負責人表示，有信心實現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟增長目標。

不過，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉指出，今年經(jīng)濟發(fā)展還面臨不少困難：國際環(huán)境依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟增長趨于放緩，外部主要經(jīng)濟體通脹問題比較突出，地緣政治等不穩(wěn)定不確定因素比較多；從國內(nèi)來看，目前經(jīng)濟仍然處在初步恢復(fù)階段，穩(wěn)定經(jīng)濟運行、促進經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)還需付出艱苦努力。

信貸需求較強

釋放流動性改善金融機構(gòu)資金結(jié)構(gòu)

據(jù)新京報，光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰認為，當前，我國經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固，貨幣政策在總量上仍須做好充足安排，但出于穩(wěn)物價、穩(wěn)預(yù)期、防風險等多重因素考慮，也要注重信貸總量增長的穩(wěn)定性和持續(xù)性，避免出現(xiàn)“大開大合”的情況。

植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平亦認為，在穩(wěn)物價前提下，今年穩(wěn)健的貨幣政策將保持合理的貨幣供給，釋放長期流動性改善金融機構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，以合理的信貸增長滿足實體經(jīng)濟融資需求。

據(jù)中信證券研報指出，2022年12月起央行連續(xù)超額續(xù)作MLF，對應(yīng)的是銀行間流動性水平回到合理水平、資金利率中樞接近政策利率的階段，與2020年8月較為類似，2020年信貸投放加大消耗超儲后，銀行間流動性水位下降，央行通過逆回購操作來撫平短期的資金面波動。但是隨著經(jīng)濟修復(fù)，信貸需求仍然較強、信貸投放規(guī)模較大，導(dǎo)致銀行間中長期流動性的持續(xù)短缺，因而需要在逆回購操作的基礎(chǔ)上進一步加大中長期流動性的支持。

降準決定公布后，銀行間主要利率債收益率快速下行，10年期國開活躍券“22國開20”收益率下行1.25bp，10年期國債活躍券“23附息國債04”收益率下行0.5bp，30年期國債活躍券“22附息國債24”收益率下行1.75bp。

據(jù)第一財經(jīng)，對于債市而言，華安證券認為，降準對債市的實際作用在減弱。其次，還要關(guān)注所謂“利好出盡”的反向影響。資金寬松、降準降息是當前多頭看多債市的理由之一，在全年降準空間預(yù)期有限的情況下，降準公告后的博弈行為值得關(guān)注。

后續(xù)還有降息空間嗎？民生證券此前指出，3月乃至二季度內(nèi)降息可能性仍不大，在這種政策組合下，債券市場的想象空間有限，觀察歷史上的降準而不降息，其難以影響利率的中樞水平。

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